LETTRE FINANCIÈRE - TROISIÈME TRIMESTRE 2024
Tout au long de ce troisième trimestre, l’économie américaine a fait preuve de résilience avec un marché de l’emploi solide, bien que le secteur manufacturier soit confronté à des défis en raison de l’incertitude politique. Pendant ce temps, l’inflation au Canada se rapproche de son objectif. Malgré des gains remarquables sur les marchés boursiers qui ont persisté tout au long du trimestre, la prudence est de mise en raison des crises imprévues potentielles et des surévaluations élevées.
23 octobre 2024
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Alors que l’environnement économique du T2 2024 semble se situer dans une fourchette assez normale, c’est l’endettement des gouvernements qui est dans une zone excessive. Sur le marché boursier, la bulle des « Sept Magnifiques » poursuit son cours et distortionne le rendement du S&P 500. En tant que telle, cette tendance à la concentration dans quelques titres est une récurrence depuis longtemps, mais a historiquement toujours fini par se dégonfler.
7 Août 2024
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Avec la hausse des niveaux boursiers, le relâchement des gardes des investisseurs s’accentue. Personne ne sait ce qu’il adviendra à court et à moyen terme, mais il reste que dans un environnement de prix élevés, il vaut la peine d’être plus prudent qu’à l’habitude.
24 avro2024
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L’année boursiere 2023 a été marquée par une attente de baisse des taux d’intéret et par la montée de l’intelligence artificielle. Les rendements du portefeuille modèle d’actions de Préfontaine Capital de 1 à 10 ans sont présentés.
25 janvier 2024
Lire plusLETTRE FINANCIÈRE - QUATRIÈME TRIMESTRE 2022
L’année 2022 a été marquée par une flambée d’inflation, la hausse rapide des taux d’intérêt suivie d’une chute correspondante des marchés boursiers et obligataires, la guerre en Ukraine et une certaine normalisation de la pandémie (sauf en Chine). L’économie mondiale aurait progressé de 2,9% en 2022 selon l’estimé de la Banque Mondiale.
2 février 2023
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Dans ses perspectives économiques mondiales publiées le 11 octobre 2022, le Fonds monétaire international (FMI) conserve sa prévision de croissance mondiale à 3,2% pour 2022, mais a encore rabaissé ses prévisions pour 2023 à 2,7%, de 2,9% prévu en juillet dernier. Les É-U (1,0%) et la zone euro (0,5%) verront une très faible croissance en 2023 selon cet organisme. Le Canada devrait croître de 1,5%.
2 février 2023
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Les faits marquants du second trimestre ont été la hausse plus marquée des taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine et la banque du Canada et son effet dépréciant sur le prix des actifs, face à une inflation d’environ 8-9%. Le S&P500 a chuté de 20% depuis le début de l’année jusqu’au 30 juin.
12 août 2022
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Les faits marquants du premier trimestre ont été la guerre en Ukraine, la reconnaissance par les banques centrales de l’importance de l’inflation et l’émergence du variant Omicron BA.2. Le Fonds monétaire international vient de rabaisser ses prévisions pour la croissance mondiale en 2022 à 3,6% par rapport à 4,9% prévu en octobre dernier.
12 août 2022
Lire plusLETTRE FINANCIÈRE - QUATRIÈME TRIMESTRE 2021
Dans son rapport de janvier, la Banque Mondiale prévoit un ralentissement de la croissance mondiale en 2022 à 4,1% (de 5,5% estimé en 2021) dû à la Covid, à la réduction du support budgétaire et monétaire des gouvernements et aux problèmes persistants dans les chaînes d’approvisionnement. Dépendant de la trajectoire de la pandémie, la Banque estime que la croissance pourrait varier de 0,2% à 0,7% autour de sa projection de base.
12 août 2022
Lire plusLETTRE FINANCIÈRE - TROISIÈME TRIMESTRE 2021
Dans son rapport d’octobre, le Fonds Monétaire International (FMI) a légèrement réduit sa prédiction de croissance mondiale pour 2021 à 5,9%, de 6,0% prévue en juillet, et pour 2022 le Fonds l’a maintenue à 4,9%. Le FMI soulève les vents contraires de la résurgence de nouvelles souches de la COVID-19 et de l’accès limité aux vaccins dans la plupart des pays du monde.
12 août 2022
Lire plusLETTRE FINANCIÈRE - DEUXIÈME TRIMESTRE 2021
La Banque mondiale dans son rapport de juin prévoit 5,6% de croissance mondiale en 2021, avec des incertitudes quant à la progression de la pandémie, la vaccination et le niveau élevé de dettes gouvernementales, surtout dans les pays émergents.
12 août 2022
Lire plusLETTRE FINANCIÈRE - PREMIER TRIMESTRE 2021
L’économie mondiale est en mode de reprise inégale, forte dans certains pays (États-Unis, Chine notamment) et faible ailleurs, dépendant du niveau d’infection à la Covid, du taux de vaccination et du niveau d’intervention des gouvernements dans l’économie.
06 mai 2021
Lire plusLETTRE FINANCIÈRE - QUATRIÈME TRIMESTRE 2020
Bilan et leçons de 2020 Dans son rapport de Janvier 2021, la Banque Mondiale estime que l’économie mondiale a reculé de -4,3% en 2020 et croîtra selon son scénario central de 4,0% en 2021 et de 3,8% en 2022. Pour les États-Unis, un estimé de -3,6% en 2020, 3,5% en 2021 et 3,3% en 2022.
30 janvier 2021
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Le Fond Monétaire International (FMI) prévoit une contraction de l’économie mondiale de -4,4% en 2020, mieux qu’initialement prévu (-5,2%) et une croissance de +5,2% en 2021, un peu moins bien qu’initialement prévu (+5,4%). Au Canada, l’estimé est de -7,1% en 2020 et de +5,2% en 2021. Aux États-Unis, -4,3% et + 3,1%. À moyen terme, la période 2020-2025 ne rattrapera selon le FMI que partiellement la production mondiale qui était prévue avant la pandémie.
27 octobre 2020
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Notre perspective actuelle Au moment d’écrire ces lignes mi-juillet 2020, la situation du coronavirus semble resurgir notamment aux États-Unis, en Inde, au Brésil, en Afrique du Sud, mais aussi localement dans différents autres pays, suite au déconfinement mis en place place par les gouvernements.
20 juillet 2020
Lire plusLettre financière - Premier trimestre 2020
« Et Cela Aussi Passera » – Sagesse de la Perse Antique, reprise par Abraham Lincoln en 1859 Le Coronavirus qui a frappé au premier trimestre est un rappel qu’il y a une multitude de risques qui peuvent frapper en tout temps. Pensons à des cataclysmes naturels, des attaques terroristes nucléaires, des guerres, etc. Nous ne pouvons pas les prévoir, mais nous devons comme investisseurs toujours garder ces possibilités en tête et nous assurer que l’allocation entre nos actions, nos revenus fixes et nos autres placements privés, incluant l’immobilier, forme un ensemble bien équilibré en fonction de notre âge, de notre profil et de nos besoins.
20 avril 2020
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Investisseurs : attention aux pratiques d’information financière
Deux critères importants dans mes décisions d’investissements sont la qualité des dirigeants et la durabilité des avantages concurrentiels. À mon avis, ce sont ces deux facteurs qui auront le plus d’effet sur le succès à long terme. C’est important puisque nous cherchons des entreprises que nous pouvons conserver en portefeuille très longtemps.
7 décembre 2019
Lire plusLe nouvel avantage des petites capitalisations
L’environnement économique et financier évolue constamment. Il est donc important de remettre en question les idées reçues ainsi que celles qui ont fonctionné dans le passé pour réfléchir à l’impact que ces changements peuvent avoir sur nous, investisseurs. Depuis quelques années, un changement structurel important s’opère dans les marchés financiers, un mouvement qui favorise les sociétés de grande capitalisation au détriment des petites capitalisations :
24 septembre 2019
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Les qualités des investisseurs qui se démarquent
Les Affaires – Des étudiants en finance me demandent souvent quelles qualités sont requises pour devenir un très bon investisseur. C’est une question centrale non seulement pour les jeunes qui cherchent à orienter leur carrière, mais aussi pour ceux qui cherchent un gestionnaire de portefeuille. Voici mes observations sur les qualités qui mènent au succès.
18 juillet 2019
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Créer des contrepoids à faible coût
Les Affaires – Des gens me disent parfois : « Ah! moi, je ne veux pas prendre de risque, je ne veux pas perdre d’argent. » En évitant les risques relatifs aux placements, les gens ont-ils conscience qu’ils augmentent celui d’une perte substantielle de leur pouvoir d’achat à la retraite ?
09 mai 2019
Lire plusVolatilité : gardez les yeux sur la balle !
Les Affaires – Dans la notion d’investir, il y a la notion de bâtir. Bâtir une entreprise, ça prend de la compétence, des ressources et du temps. Si je décide de faire confiance à une équipe pour créer de la valeur, je vais lui laisser le temps qu’il faut pour réaliser son plan.
09 mars 2019
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Établir les conditions pour réussir en Bourse avec un professionnel de l'investissement
Les Affaires – Les gens se demandent souvent pourquoi la majorité des investisseurs institutionnels ne réussissent pas à battre leur indice de référence. Bien sûr, des frais annuels de gestion élevés, souvent de 2 % à 3 % pour des fonds communs de placement, ou des frais de performance élevés pour les fonds de couverture, rendent très difficile la possibilité de battre un indice approprié sur une période significative, notamment sur un cycle boursier complet (disons 10 ans). Mais il y a plus.
8 décembre 2018
Lire plusQuelques réflexions sur le récent livre de Joel Tillinghast
Maximiser notre exposition aux gens les plus brillants est la clé pour développer un cadre intellectuel solide. La profession de gestionnaire de portefeuille nécessite de prendre régulièrement du recul par rapport au flot de nouvelles de court terme et aux pressions externes. Plonger dans un exposé traitant d’un sujet en profondeur aide à remettre les choses en perspective.
Le 24 novembre 2018
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Pour mieux comprendre la volatilité
Les Affaires – Tout investisseur devrait établir une politique de placement qui stipulera notamment l’allocation entre les actions et les revenus fixes. Cette politique, qui aide à maintenir le cap, est déterminée notamment par notre horizon d’investissement, nos objectifs financiers, nos besoins particuliers (liquidités et autres) et notre tolérance à la volatilité.
06 octobre 2018
Lire plus« Investissez au point de pessimisme maximal », ou quelques réflexions à propos de John Templeton
Les Affaires – Sir John Templeton est considéré comme l’un des très bons investisseurs du 20e siècle. Il a commencé à investir en 1937 et a pris sa retraite en 1992, à l’âge de 80 ans, pour se consacrer à la philanthropie (avec des dons qui ont totalisé 1 milliard de dollars américains). Le rendement annuel de son Templeton Growth Fund, de 1954 à 1992 a été de 16 %.
25 août 2018
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Des titres pour la prochaine décennie
Les Affaires – À l’occasion de la messe annuelle de Warren Buffet, à Omaha, quatre gestionnaires ont accepté de suggérer des entreprises nord-américaines qu’ils apprécient et qui, à leurs yeux, offrent d’excellentes chances de performer à long terme. Voici les huit élues.
5 mai 2018
Lire plusEn attendant Buffett: comment trouver des sociétés gagnantes
Les Affaires – L’assemblée annuelle de Berkshire Hathaway se tient samedi. Nous publierons en fin de semaine un dossier dans lequel quatre gestionnaires nous suggèrent des titres pour la prochaine décennie. En attendant, un entretien avec l’un d’entre eux, Stéphane Préfontaine, qui révèle les sociétés susceptibles d’offrir une performance exceptionnelle.
4 mai 2018
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Du relais de la flamme olympique à la gestion de portefeuille
La Presse – À la veille du 40e anniversaire des Jeux olympiques de Montréal, La Presse présente un entretien avec un gestionnaire de portefeuille. Mais pas n’importe lequel: celui qui a porté la flamme lors des cérémonies d’ouverture en 1976.
16 juillet 2016
Lire plusBOMBARDIER : IL ET TEMPS DE SERRER LES RANGS ET DE FONCER
La Presse – Il y a eu beaucoup de critiques concernant l’investissement du gouvernement québécois dans la société en commandite de la C Series.
3 novembre 2015
Lire plusDes titres de l'école Warren Buffett
Les affaires – C’est l’homme à imiter. Warren Buffett a inspiré des générations d’investisseurs qui veulent s’enrichir en achetant de solides sociétés prospères à long terme. Alors que se tient ce week-end la grand-messe des actionnaires de Berkshire Hathaway, voici les choix de quatre gestionnaires de portefeuille qui tentent de suivre les traces de l’oracle d’Omaha. (Stéphane Préfontaine)
2 mai 2015
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Avoir la patience d'attendre son prix
La Presse – Chaque dimanche, un financier répond à nos questions. Il donne sa lecture des marchés, offre son point de vue sur la Bourse et lance quelques conseils d’investissement. Cette semaine, Stéphane Préfontaine, de la firme Préfontaine Capital à Montréal.
23 novembre 2014
Lire plusBombardier sous la loupe
La Presse – Le PDG de Bombardier, Pierre Beaudoin répondra aux questions des analystes jeudi matin pour discuter des résultats financiers, de la CSeries et de la mise à jour des prévisions par la direction. Beaucoup d’investisseurs sont récemment devenus plus prudents au sujet de Bombardier. Voici leurs commentaires.
10 février 2014
Lire plusSYSCO
Les affaires – « Le fournisseur alimentaire Sysco est bien placé pour consolider son secteur » – Stéphane Préfontaine, président Préfontaine Capital
2 novembre 2013
Lire plusLa sélection: se donner une plus grande marge de sécurité
La Presse – Parce qu’il y a de plus de plus de risques de dérapage, il faut s’assurer lorsqu’on achète des titres boursiers d’obtenir une plus grande marge de sécurité. C’est du moins une des préoccupations actuelles de Stéphane Préfontaine, président de Préfontaine Capital, lorsque vient le temps de déterminer les titres qu’il achètera ou conservera dans son portefeuille.
29 mai 2013
Lire plusLa sélection: les actions à conserver longtemps
La Presse – Stéphane Préfontaine, président de Préfontaine Capital, choisit des titres dans l’optique de les garder longtemps en portefeuille, de 5 à 7 ans en moyenne. Adepte du style de gestion valeur, M. Préfontaine choisit des titres de qualité qui se vendent actuellement en deçà de leur valeur intrinsèque pour des raisons qu’il juge temporaires. Il est persuadé que les quatre titres dont il parle aujourd’hui seront gagnants avant longtemps. Toutefois, il met les lecteurs en garde. Il est possible que ça ne soit pas le cas à court terme, dans six mois ou dans un an.
30 mai 2012
Lire plusDéfi boursier, admettre la défaite
La Presse – Je veux aussi remercier les trois gestionnaires de portefeuille qui ont accepté de quitter leur zone de confort pour participer à ce duel boursier. Les gestionnaires devaient tenir compte de plusieurs contraintes (horizon d’un an, TSX 60, ajustements trimestriels seulement, etc.).
11 février 2012
Lire plusUne dernière chance de se repositionner avant le verdict
La Presse – Les trois gestionnaires qui m’accompagnent dans ce défi ne peuvent plus effectuer de changements d’ici la fin de cet exercice qui se terminera en février.
26 novembre 2011
Lire plusBourse: le portrait a changé
La Presse – Le portrait économique et boursier a changé et la réflexion des gestionnaires aussi.
24 septembre 2011
Lire plusDuel de la Bourse: suivre le plan de match
La Presse – Notre chroniqueur Michel Girard et l’animateur du Blogue de la Bourse, Richard Dufour, ont accepté de se mesurer dans une confrontation amicale. Après un trimestre, l’exercice montre que les prédictions boursières ne sont jamais aisées ! Quelques ajustements mineurs sont apportés, mais dans l’ensemble, le plan de match reste intact, même si la Bourse de Toronto s’est fait secouer depuis le défi. Résultats Trimestre 1
7 juin 2011
Lire plusPrivilégier les valeurs sûres
La Presse – Les patrons m’ont donné carte blanche pour former une équipe qui va faire voir de toutes les couleurs au collègue Michel Girard. Mais le véritable objectif de cet exercice est d’abord d’aider les lecteurs de la Presse Affaires à voir plus clair dans le marché boursier actuel et mieux comprendre la réflexion qu’un gestionnaire professionnel effectue. Les choix des experts
12 février 2011
Lire plusJe ne crois pas au «market-timing»
La Presse – Chaque samedi, un financier différent répond à nos questions. Il donne sa lecture des marchés, offre son point de vue sur la Bourse et lance quelques conseils d’investissement. Cette semaine, Stéphane Préfontaine, de Préfontaine Capital.
1 août 2009
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